Выплата дивидендов из чистой прибыли ОАО «Газпром», рассчитанной по российским стандартам бухгалтерского учета, производится в соответствии с нормами российского законодательства.
Дивидендная политика определяет следующую последовательность распределения чистой прибыли отчетного периода.
Часть чистой прибыли направляется на формирование резервного фонда в соответствии с уставом общества. Распределение чистой прибыли на формирование резервного фонда прекращается по достижении им размера, определенного уставом (7,3%). Часть чистой прибыли в размере 10% направляется на выплату дивидендов. От 40% до 75% чистой прибыли резервируется для использования на инвестиционные цели компании. Оставшаяся часть чистой прибыли направляется поровну на дивиденды и резервирование для использования на инвестиционные цели.
Размер чистой прибыли, из которой рассчитываются дивиденды, может корректироваться на величину переоценки финансовых вложений «Газпрома». Это позволяет компании направлять на выплату дивидендов и инвестиционные нужды часть прибыли, наполненную реальным денежным потоком.
Дивидендная политика содержит пункт о размерах дивидендных выплат (от 17,5% до 35% от чистой прибыли при условии, что резервный фонд сформирован).
Дивидендная политика не содержит требования учитывать при расчете дивидендов размер рыночной капитализации ОАО «Газпром». Уровень дивидендов является отражением итогов деятельности компании за минувший год, в то время как капитализация — ожиданий инвестиционного сообщества по поводу будущих финансовых результатов компании.
Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и форме выплаты принимается собранием акционеров по рекомендации Совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров.
Дивиденды по результатам деятельности ОАО «Газпром» за 2009 год (утверждены годовым общим собранием акционеров компании в июне 2010 года) были рассчитаны исходя из размера чистой прибыли «Газпрома» за 2009 год за вычетом прибыли, полученной от переоценки финансовых вложений (в основном — принадлежащего ОАО «Газпром» пакета акций ОАО «Газпром нефть») и не обеспеченной реальным денежным потоком.
В соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету, к категории финансовых вложений относятся, в частности, государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ).
Если в установленном порядке (т.е. когда бумаги котируются на бирже) можно определить текущую рыночную стоимость финансовых вложений, они отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного года по текущей рыночной стоимости путем корректировки ее оценки (переоценки) на предыдущую отчетную дату. Изменение стоимости по сравнению с предыдущим годом оказывает влияние на размер чистой прибыли, однако оно не обеспечено реальным денежным потоком.